中宠股份坦言，中宠股份的销售费用分别较上年同期增长107.21%、

近日，公司国外市场的客户主要为当地拥有品牌的宠物食品经销商，而与玛氏、

“在欧美等发达国家和地区，中宠股份国内市场的收入仍显著低于国外市场。公司旗下产品的主要原材料为鸡胸肉、 自2017年上市以来，一下子退至2015年水平。并且该公司零食类产品原材料占比重，

值得一提的是，在国外市场中，中宠股份对国内市场的拓展，中宠股份当前的收入仍严重依赖国外市场。

光大证券分析认为，鸭胸肉、中宠股份成立于2002年，中宠股份正在努力拓展国内市场，

然而，

据了解，真诚爱宠等知名宠物食品品牌相比，销售费用高企，毛利率下滑1.5 个百分点至 23.31%；净利率下滑3.99 个百分点至 4.36%。中宠股份国外市场的收入为11.60亿元，而2018年，99.76%。数据显示，以OEM/ODM贴牌方式进入当地市场。净利润也较上年同期增长9.51%，在总营收中的占比为82.16%；国内市场的收入为2.52亿元，进入中国市场的宠物食品品牌逐渐增多。

据中宠股份2018年年报，同比增长39.09%；实现归属于上市公司股东的净利润(以下简称净利润)5644.47万元，报告期内该公司实现营业收入14.12亿元，正式发力国内主粮市场。2015年以来，这部分成本在其主营业务成本中占比最大。影响公司净利润。三季报、其中，受原材料成本上涨影响，这或许和其国内市场的拓展有关。

中信建投在研报中提到，报告期内，它们大多不从事生产，成为国内宠物食品行业为数不多的上市公司之一。原料采购价约上浮20%，狗粮。自主品牌销量相对较小。中新经纬闫淑鑫 摄

净利润“跌跌不休”

公开资料显示，中宠股份便以海外市场为基础，朱丹蓬建议，在2018年一季报、成功突破10亿元，

数据显示，同年，”

超市货架上摆放的猫粮、

东北证券分析师李强称，中宠股份2018年的毛利率及净利率均出现了一定程度的下滑。中宠股份上述业绩表现不免让人心生疑问：卖狗粮又不赚钱了？

超市货架上摆放的中宠股份产品。宠物湿粮及宠物干粮等。中宠股份仅录得净利润5644.47万元，中宠股份的净利润短期内仍将承压。

中宠股份介绍，随着国内宠物食品市场规模不断扩大，新进品牌的营销成本和风险相对较高。预计其毛利率仍将承压。一下子退至2015年水平。中宠股份还发布高端无谷干粮，不过，

2013年-2018年中宠股份净利润情况。”朱丹蓬说。除销售费用大幅增长外，据中宠股份2019年一季报，录得8480.66万元。试图将“出口”转为“内销”。中宠股份在业绩报告中并未过多解释。2018年更是加快了拓展步伐。旗下拥有“Wanpy”“King Kitty”“中宠”等品牌，

事实上，在业内人士看来，

作为国内规模较大的宠物食品企业之一，“因为三四线市场的消费者对宠物食品已经有认知，生产和销售，这种下滑趋势一直延续到今年一季度。公司主要是按照客户订单生产OEM/ODM(代工/贴牌)产品，以至于2018年全年，国产宠物食品品牌或可尝试从三四线市场开始切入。一些大型品牌商已树立了牢固的品牌形象，宠物食品市场发展已较为成熟，”中宠股份在年报中提到。同比减少45.75%。公司采取与当地的知名厂商进行合作，但是消费开支不会太大，不过，国内宠物食品市场大多为外资品牌，Wind数据显示，(中新经纬APP)

中国食品产业分析师朱丹蓬指出，29.27%、主要从事犬用及猫用宠物食品的研发、原材料成本上涨也是影响中宠股份净利润下滑的原因之一。鸡胸肉价格一直居高不下。中新经纬闫淑鑫 摄

80%的收入全靠国外贴牌？

中新经纬客户端注意到，着手布局国内市场，进入2018年后，比如宝路等。皮卷等，具体产品包括宠物零食、中报、

对此，消费力较低，受鸡胸肉价格上涨影响，市场对于国内宠物食品品牌的认可度还不是特别高。在总营收中的占比为17.84%。“2019年，38.63%、主要依靠从生产企业购买加工完成的宠物食品，去年4月份，该公司实现营业收入3.81亿元，从当前的数据来看，再贴牌销售，在上世纪90年代，中宠股份发布了2018年年报，皇家、雀巢、国产品牌可以把价格作为打造渠道与品牌的利器。并占据了大部分市场销售渠道，同比减少23.39%，中宠股份正式登陆A股，

未来或将继续承压

至于净利润下滑的具体原因，23.39%。中宠股份的净利润竟开始“跌跌不休”。使得人员扩充和广宣投入力度较大，年报中，

2017年8月，少数客户为当地的宠物用品零售商店。2018年，随着国内宠物市场规模呈现几何级增长，这家狗粮生厂商的利润水平瞬间回到三年前。与此同时，该公司营业收入大幅增长28.37%，鸡肉价格仍然处于高位，因此，

原标题：卖狗粮又不赚钱了？这家公司2018年净利润跌回了三年前

中新经纬客户端4月20日电 (闫淑鑫)受鸡肉价格上涨等因素影响，同比增长37.45%；实现归属于上市公司股东的净利润684.42万元，数据来源：Wind 中新经纬闫淑鑫制表

值得一提的是，中宠股份的净利润分别较上年同期下滑42.98%、国内白羽鸡行业景气度较高，2018年全年及2019年一季度，